Това, което банкерите трябва да се научат от оправданието на Том Хейс

Писателят е създател на няколко книги за града и Уолстрийт

Това не е напълно г -н Бейтс против пощенската работа, само че решението на Върховния съд на тази седмица да анулира присъдите за търговци на лихви Том Хейс и Карло Паломбо поправя различен импровизиран аборт в съдилищата на Британия.

Но въпреки че Алън Бейтс и неговите поща съумяха да покажат, че дефектният програмен продукт е отговорен, търговците слязоха на правна техничност.

Съдебните заседатели бяха погрешно ориентирани и присъдите бяха считани за рискови, макар че Върховният съд откри „ задоволително доказателства “, които биха могли да доведат до присъда. Никога няма да разберем за това „ може “, защото Службата за съществени измами няма да търси наново разглеждане.

Хейс и Паломбо заслужават състрадание към своето тестване. Сега знаем, че техните тествания, извършени на фона на продължаващата обществена гняв за огромната финансова рецесия през 2007-09 година, бяха несправедливи. Изреченията бяха сурови. Те прекараха надлежно пет и половина и две години в затвора; За съпоставяне Ник Лийсън, търговецът, който смъкна еднократно 200-годишната банка Barings през 1995 година, служи единствено на четири.

Хейс и Паломбо бяха момчетата за банкова рецесия, които нямаха нищо общо с причиняването. Четирима от седемте други търговци, наказани по сходни обвинявания, към този момент са почнали обжалвания.

Хейс беше търговец на лихви, който работи за UBS и по-късно Citigroup. През 2012 година той беше задържан и упрекнат в въздействие върху LIBOR, лондонската междубанка предлага ставка, с цел да помогне на неговата комерсиална книга. Спорен не беше дали той е изискал, само че дали е законно да го направи.

Защитата твърди, че това е общоприета процедура в промишлеността, само че съдията в процеса му през 2015 година сподели на правосъдните заседатели, че подаването на LIBOR не е „ същинско или почтено “, в случай че е бил „ повлиян от търговията с преимущество “. Върховният съд откри, че това е трябвало да бъде правосъдното съвещание да реши и че на Хейс е отказано обективен развой.

С изгодата от назад във времето въпросът е за какво тези каузи в миналото са достигнали съдилищата. Вярно е, че LIBOR е бил значим индикатор, употребен за подкрепяне на определянето на световни лихвени проценти, на които са цени трилиони долари заеми и деривати. Но процесът на установяване на проценти беше светиня на остарелия град: Мъжете на паричния пазар се събират, с цел да дефинират цените под доброкачествения контрол на Британската асоциация на банкерите.

Протоколи от срещи в Банката на Англия, голям брой медийни отчети и щателна записка за досие на позвъняване с BOE, написана през 2008 година от Боб Даймънд на Barclays, по -късно нейният изпълнителен шеф, демонстрират, че е общоизвестно, че Libor може да бъде манипулиран. ; Това беше организация под напън за обезпечаване на победа и обществеността беше бесна, че никой старши банкер към момента не е носил отговорност за рецесията. Цветни известия за покупко-продажби, открити от регулаторите на Съединени американски щати, потвърдиха, че търговците в голям брой банки въздействат върху представянето на LIBOR. Това изглеждаше като ниско висящи плодове.

Тъй като тези тествания и обжалвания напредваха през 10 скандално дълги години и търговците седяха в пандиза, аз се зачудих по какъв начин висши хора в банките, които ги наемаха, и държавните чиновници се усещат. Те знаеха, че Libor е необятно манипулиран, само че все пак не са създали нищо, с цел да го спрат. Никога не би трябвало да стигне дотук, само че когато го направи, в никакъв случай не е имало опция промишлеността да подписа договорка или управляващите да се намесят и безшумно да убият случаите?

Хейс, значим търговец, само че не и доста старши банкер, а други на или под неговото равнище са най -старши практикуващите, които са били затворени във Англия. Те нямаха нищо или нищо общо с рецесията и практиките, за които бяха упрекнати, бяха известни от управляващите.

Технически учредения или не, удовлетворен съм от присъдата. Те наподобяват по-скоро като съществени, само че в промишлеността пазарни злоупотреби за регулаторите да се оправят, а не като незаконни действия, които заслужават персонални присъди на Savage.

Но има ездач. Идеята, че е допустима за игра на подаване на банката на полуофициален индикатор за ценообразуване, явно е неверна. Удивително е, че това беше общоприетата световна процедура в промишлеността, която се връщаше най-малко през 2005 година

libor към този момент е мъртъв и заровен. Но това би било в несъгласие с няколко века финансова история, в случай че практиките на премахване на комерсиалната търговия са изцяло елиминирани; По -вероятно те към момента не престават в някой различен мрачен ъгъл. Ако е по този начин, известието за търговците и висшето управление е, че няма сигурност в броя. „ Всички останали го вършат “ не е отбрана. Ако нещо наподобява неправилно, евентуално е, без значение каква е индустриалната процедура.